行为国内集成电路封装测试领域的中枢企业，华天科技（002185.SZ）近日交出了一份相对亮眼的“成绩单”。

　　2024年，华天科技终了买卖收入144.62亿元，同比增长28.00%；终了归母净利润6.16亿元，同比增长172.29%。

　　营收增长收成于半导体复苏上行周期。2024年大众半导体市集截止了2022年下半年启动的下行改换，负责插足复苏上行周期。2024年大众半导体月度销售额波动回升，并于8月份初次越过2022年5月的记录，达到其时的历史最高水平，并在随后几个月陆续保执增长。

　　受此影响，华天科技的订单加多，产能掌握率提高，买卖收入较2023年同时有权贵增长，从而使得公司主见功绩大幅提高。

　　可是，有小数值得扎眼，华天科技大幅增长的净利润背后，是诸多所在政府的援手在撑执。

　　旧年净利润“含金量”存疑

　　时期周报记者扎眼到，华天科技2024年大幅增长的净利润“含金量”却令东说念主存疑。

　　年报表示，2024年，华天科技的非泛泛性损益高达5.83亿元，占净利润的94.6%，其中当期计入当期损益的政府援手约为4.63亿元，占净利润的72.4%；投资收益为2.78亿元，占净利润的45.1%。

　　一朝扣除上述非泛泛性损益之后，华天科技2024年的扣非归母净利润仅为3341.94万元，尽管较2023年扣非归母净利润蚀本3.08亿元终明白扭亏，可是剔除政府援手和投资收益后，公司主买卖务的盈利技艺依然孱弱。

　　时期周报记者扎眼到，2024年度，华天科技八次发布得回政府援手的公告，全年共得回政府援手4.80亿元，其入网入收益的政府援手达到4.46亿元。

　　其中，1月1日至3月4日得回政府援手共9528.95万元；3月5日至4月2日得回政府援手共2551.69万元；4月3日至5月31日得回政府援手共3904.36万元；6月1日至6月30日得回政府援手共4541.92万元；7月1日至12月3日得回政府援手共5953.23万元。

　　插足12月之后，华天科技得回发布政府援手的公告频率显然加速，援手金额也相对较高。12月4日到12月30日，华天科技发布三次得回政府援手公告，累计得回政府援手约2.15亿元。

　　时期周报记者查阅公密告现，为华天科技提供援手的主体开端也较为世俗，包括天水市财政局、韶关市工业和信息化局、西安经济工夫开发区解决委员会、南京浦口经济开发区解决委员会 、韶关市工业和信息化局、昆山市工业和信息化局。

　　4月2日，时期周报记者致电华天科技，有筹商对于年报中提到的4.63亿当期计入当期损益的政府援手对净利润的影响，责任主说念主员回复称也曾进行了干系败露。记者进一步有筹商公司当年是否还会得回同等界限的政府补贴，该责任主说念主员暗示无法掂量具体的补贴情况。

　　就在此前一晚，即4月1日晚，华天科技刚刚发布公告称，公司全资子公司华天科技（江苏）有限公司于2025年3月31日收到政府援手款项6700万元。并暗示，上述援手资金也曾到账，占公司最近一期经审计包摄于上市公司股东的净利润的10.87%。上述政府援手与公司日常主见活动干系，但不具有可执续性。

　　何时能解脱对政府援手的依赖

　　华天科技成就于2003年，2007年在深交所得胜上市，主要从事集成电路封装测试业务，为客户提供封装贪图、封装仿真、引线框封装、基板封装、晶圆级封装、晶圆测试及功能测试、 物发配送等一站式办事。

　　集成电路封测即集成电路的封装、测试格式，是加工后的晶圆到芯片的桥梁。

　　现在，在统统半导体产业链中，封装测试已成为中国最具国外竞争力的格式。头豹有筹商院呈报表示，先进封装领域，中国和大众处在团结说念跑线上。在工夫层面，长电科技（600584.SH）、通富微电（002156.SZ）、华天科技等头部公司在先进封装工夫领域均有布局，如在WLP、2.5D/3D、系统级（SiP）、FOPLP等先进封装工夫上积贮了丰富警告，并占据一定市集份额。

　　工夫层面，年报表示，华天科技鼓舞Chiplet、汽车电子及板级封装工夫研发，2.5D产线建筑和拓荒调试已完成，FOPLP工夫通过客户认证。此外，公司开发出汽车级Grade 0、双面塑封SiP封装工夫，基于TMV工艺的uPoP、大颗粒高散热FCBGA、5G毫米波AiP及车载激光雷达居品终了量产，超高集成度uMCP也具备量产要求。

　　CINNO · IC Research统计数据标明，掂量2024年大众封装测试（OSAT）营收业务Top10营收所有这个词有望超330亿好意思元，同比增长约7%。其中，中国大陆厂商初次占据Top10中的四席——长电科技、通富微电、华天科技、智路封测集体入围。长电科技排行第三、通富微电排行第四、华天科技排行大众第五。

　　在半导体行业复苏的配景下，华天科手段否解脱对政府援手的依赖、进步主买卖务盈利技艺，将成为市集宽恕的焦点。

　　另外，时期周报记者扎眼到，华天科技对于得回政府援手的公告败露正变得愈发简陋。对比2024年3月6日与2025年4月2日的公告，最新公告中缺失了援手提供主体、得回援手的具体原因或名目，以及援手依据等要道信息，透明度显然下降。

　　对此，上述华天科技责任主说念主员复兴称，“笔据走动所最新限定，提供援手的主体等信息不错不公开。”

　　4月3日拳交 國產，华天科技以单日下落1.42%报收10.44元，公司市值跌至335亿元傍边。