韩国三级片行业视角下的隆基绿能：触底反弹要来了吗？

发布日期：2024-12-03 05:29 点击次数：85

光伏链主们的动态一向被视为商场风向标，从当下来看，情况似乎还未见起色。组件龙头之一的隆基绿能（601012.SH）近期发布的三季报夸耀，该公司2024年前三季度达成营业收入585.93亿元，同比下降37.73%；包摄于上市公司股东的净利润归母净利润-65.05亿元韩国三级片，同比下降155.62%。

作为布局单晶硅片、电板组件、分散式光伏及大地光伏科罚决议、氢能装备等五伟业务板块的新能源巨头，隆基绿能自2018年起功绩持续走高，营业收入和归母净利润从2018年的219.88亿、25.58亿一说念增至2022年的1289.98亿、148.12亿，CAGR诀别达到55.63%、55.12%。这主要得益于宇宙光伏装机量的跳跃式栽植以及该公司在业内的发轫地位。

但是涨跌同源，跟着产能猛增，供需失调等问题逐步线路，光伏行业堕入红海内卷的泥潭，受损最严重的组件要道更是屡屡出现销售价低于成本的景象。隆基绿能的转变点是2023年第四季度初度出现9.42亿元的单季归母净失掉，本年的第一、第二、第三季度则诀别失掉23.58亿元、28.99亿元、12.61亿元。受功绩影响，公司市值也从巅峰期的5500亿元傍边跌至咫尺的1300亿元傍边，缩水4200亿元。

除了承受行业压力，隆基绿能似乎正在走一条我方的路。继引颈单晶硅片创新一举成为光伏一哥后，公司2023年通知押注BC（BackContact，即背战争电板）工夫，并暗示畴昔5-6年BC电板会寂静取代TOPCon，成为十足主流。

而家喻户晓的是，自光伏进入N型期间以来，TOPCon和HJT是两大主流工夫道路，其中TOPCon迄今为止已占据约七成商场份额。隆基绿能遴荐BC工夫，究竟是发轫商场一步的明察秋毫，照旧掉队后的别具肺肠，同样值得深究。

隆基绿能能否凭借BC工夫夺回蓝本的商场合位？全力押宝BC对畴昔影响几何？近期光伏行业的变化将对该公司产生哪些影响？本文将结合隆基绿能的基本面等信息进行深度分析探讨。

全文篇幅较长，主要从以下方面张开：

1 硅片：单晶硅创新指导者的破局之路

1.1 畅通九年蝉联单晶硅片之王，客岁入入毛利率双下滑

1.2 推出高性能新品，升级产线适配产能

2 组件：“先驱”的野望

2.1 计策废弃TOPCon，全力攻击BC

2.2 量产遵循更高，鸿沟上量后有望成“终极道路”

2.3 动须相应？业内看好来岁上半年反弹

3 三季度旯旮减亏，董事长坦言两大问题

4 光伏破冰进行时

4.1 行业自律会议能否改变“内卷”近况

风流少妇

4.2出口退税下降助力产能出清，关心来岁外洋BC出货量

1 硅片：单晶硅创新指导者的破局之路

1.1 畅通九年蝉联单晶硅片之王，客岁入入毛利率双下滑

光伏产业链主要可分为硅料、硅片、电板片、组件四大要道，隆基绿能早年发轫通过硅片切入光伏赛说念。

晶硅硅片主要分为单晶硅和多晶硅，多晶硅杂质较多，电学性能相对差，滚动率低，但分娩成本低，早期变成了老练产业；单晶杂质含量低，滚动率高，但分娩成本较高，工夫难度大。因此早年的商场主要由多晶硅主导，而单晶被觉得只在少数高端产物中使用。

由于光伏企业重钞票的秉性，不同工夫道路企业经常只可遴荐其一。量度之后，隆基绿能遴荐了彼时更小众的单晶道路，持续进行研发参加。事实浮现了这次决策的正确性，2015年至2020年，中国单晶硅商场占比由15%高涨至90%，取代多晶硅成为新主流。

作为单晶创新的引颈者，公司也一跃登上了硅片龙头的宝座。2015年至2023年，公司畅通九年保持单晶硅片宇宙出货量第一。2023年，公司达成硅片出货125.42GW（其中对外售售53.79GW），同比增长47.45%。2024年前三季度，公司达成硅片出货82.80GW（其中对外售售35.03GW），其中第三季度公司达成硅片出货38.37GW。

作为基本盘业务，隆基绿能的硅片及硅棒业务收入2015-2022年期间畅通7年增长，2022年巅峰期达到382亿元。

但是自2023年以来，受商场竞争加重、光伏产物价钱下落等身分影响，公司硅片业务启动走弱。2023年营收大幅下降至245.19亿元，同比下滑35.8%。另一方面，业务毛利率连年来持续走低，从最高时间的30%以上降至2023年的15.88%。作为对比，同期TCL中环（002129.SZ）的硅片毛利率为21.79%。数据反应出公司硅片业务的竞争力有所下滑。

1.2 推出高性能新品，升级产线适配产能

硅片的高度同质化导致企业利润被蚕食，隆基绿能遴荐通过高工夫产物拉开身位。2024年3月，该公司对外发布新一代泰睿系列硅片，该产物采用全新的TRCz拉晶工艺，大幅提高了硅片电阻率均匀性，同期达成了更好的吸杂成果和更高的机械强度，救援全平台主流工夫道路的电板端遵循栽植，包括HBC、TPC、HJT、TOPCon等在内的多种主流道路。

硅片正在向薄片化和大型化地方发展，据中国光伏行业协会统计，2020年，P型单晶硅片平均厚度为175μm，N型硅片平均厚度为168μm；2023年，P型单晶硅片平均厚度在150μm傍边，较2020年下降25μm；TOPCon电板的N型硅片平均厚度为125um，用于异质结电板的N型硅片厚度约120um，较2020年下降43-48μm。

硅片变薄会导致翘曲和碰撞落空风险加多，断裂强度裁汰，条目硅片具有更强的抗断裂才智。泰睿硅片较商场上的惯例硅片鬈曲强度栽植16%，抗断裂才智更强，制造要道的碎屑率有望大幅下降。

对于新品的降本增效成果，国金证券觉得，在不议论切返减少带来的能源量入为主以及设备变动的情况下，字据泰睿硅片的秉性，假定电板端遵循栽植0.1%，良率栽植1%，硅片厚度由130um裁汰到110um，则泰睿硅片不错在电板端为客户达成0.015元/W傍边的成本量入为主，更多的降本空间有待吸杂等工艺的优化栽植电板遵循，以及和与低氧工夫叠加来达成。

泰睿产物片破损了行业单晶硅片领域近十年无性能突破的步地，要是量产奏凯，将有助于隆基绿能改善硅片毛利率和收入双双下滑的情况。

该公司在2024年8月曾对外在示，不错通过对现存单晶炉进行升级改造来分娩泰睿硅片，不需要更换新的单晶炉，也不会新增其他设备。瞻望到2026年底，隆基绿能硅片产能将达到200GW，其中泰睿硅片产能占比高出80%。该公司硅片产能主要以升级改造至先进产能为主，同期保持欺压增量。比较重建新产线，产线升级改造的固定钞票投资成本会相应更低。

在研发新品以外，隆基绿能持续通过里面降本来粗鄙价钱下降带来的盈利压力，2023年该公司单晶硅片全工序工艺非硅成本较2022年下降21%，产能哄骗率督察在86.96%。

2 组件：“先驱”的野望

2.1 计策废弃TOPCon，全力攻击BC

光伏工夫的最要害方针是光电滚动率，提高遵循亦然驱动工夫道路迭代的原能源。光伏从最早的铝背场电板过渡至P型电板后，PERC成为主流，其表面遵循上限为24.5%，咫尺量产遵循一经达到24.2%，接近天花板，很难再有栽植。而N型工夫的两通衢线TOPCon和HJT表面滚动率上限诀别为28.7%和28.5%，比P型高出好多，促使近几年行业从P型向N型升级。

濒临工夫支路口，光伏巨头各自站队。晶科能源（688223.SH）、晶澳科技（002459.SZ）、天合光能（688599.SH）、通威股份（600438.SH）、钧达股份（002865.SZ）、一说念新能、正泰新能等企业遴荐拥抱TOPCon，TOPCon也成为面前最主流的道路。而HJT阵营相对较小，主要包括东方日升（300118.SZ）、爱康科技、华晟新能源、金刚光伏（300093.SZ）等企业。

押宝单晶硅大得到胜后，隆基绿能也将计策目力投向了下流组件。与硅片念念路相通，该公司也遴荐了超前布局。2017年隆基绿能TOPCon研发立项，而彼时光伏商场尚处于从铝背场向PERC电板道路调度的经过中，宽敞厂商正投资扩建PERC产能，N型TOPCon还罕见小众前沿。四年后的2021年的上海光伏展会上，隆基绿能率先推出了新一代TOPCon光伏产物，成为了最早一批开启N型转型的光伏巨头。

但经过审慎的计策决策后，该公司并未全力扩产，原因是觉得畴昔TOPCon工夫门槛低，容易变得高度同质化，投资收益率会快速裁汰，健康周期少顷，因此想寻找一个能够有更长人命周期的，愈加发轫的各异化产物。

也许是从单晶硅的得胜中接纳了警戒，隆基绿能再度独树一帜，跳过TOPCon和HJT，顺利参加了更先进的BC工夫。

BC电板工夫，即背战争电板。与传统光伏电板比较，其特质是将PN结和金属战争挪到电板背面，使得正面莫得电极隐痛，增大有用发电面积，减少光照损失，从而提高了调度遵循，且愈加好意思不雅。

在2023年9月的半年度功绩交流会上，公司董事长钟宝申高调通知押宝BC：“咱们觉得在接下来的5-6年，BC电板会是晶硅电板的十足主流，咫尺BC的工夫道路一经老练，将会寂静取代TOPCon。隆基接下来的多数产物皆会走向BC工夫道路。”

隆基绿能的说法一度激勉商场热议。某组件头部企业告诉第一财经，BC严格来讲不是一种新工夫道路，而是一种通用平台型工夫，其与TOPCon和HJT皆不错结合，TOPCon与BC结合即TPC电板，HJT与BC结合即HBC电板，因此“替代”的说法并不准确。

超前和小众经常一体两面，迄今为止，BC道路主要玩家唯独隆基绿能和爱旭股份（600732.SH）两家企业。

BC的性能究竟怎么？钟宝申将BC组件的特质归来为“高、富、帅、安”，即遵循高、价钱高、外形好意思不雅、安全性好。

“BC电板遵循相较TOPCon高出约5%，不错带来更高的单元发电量，尤其是对于分散式光伏。以上海为例，单个组件发电遵循高30-35W，以一年光照1400小时筹划，则可多发42度电，要是按照人命周期为25年筹划，不错产生630元的经济价值，而其成本只比TOPCon高80-90元，投资薪金比具有眩惑力。此外，BC电板具有更好的防热斑成果，能够与建筑精真金不怕火结合，在裁汰失火风险、栽植好意思不雅度方面也具备上风。”钟宝申在三季报交流会中先容称。

他暗示，BC产物2025年的出货目的是30GW以上，毛利目的是比TOPCon高10%。

2.2 量产遵循更高，鸿沟上量后有望成“终极道路”

BC工夫能给隆基绿能带来些许增益，取决于两个要害身分：BC电板的遵循、BC电板的分娩成本。

遵循和性能方面，隆基绿能在2024年半年报中暗示，基于高效HPBC2.0电板工夫，该公司推出头向联结式商场的双面组件产物Hi-MO9，通过导入先进复合钝化工夫和高可靠性背战争互联工夫，叠加公司高品性泰睿硅片的电阻联结度高、吸杂成果好和机械性能强等中枢上风，组件量产功率高达660W，高于同规格TOPCon组件30W以上，组件调度遵循大幅跃升至24.43%，双面率突破70%，抗隐裂才智栽植80%，温度总共、衰减、抗光辉发射不均等方面较TOPCon产物有赫然上风，超卓性能大幅发轫行业。分散式产物升级方面，Hi-MO X6 Max系列产物导入2382×1134mm最优组件尺寸想象、先进的泰睿中枢工夫，组件量产调度遵循提高至23.3%，可靠性大幅栽植。

隆基绿能的组件遵循在半年报发布后连续栽植，2024年10月，该公司发布Hi-MO X10分散式光伏新品，电板量产遵循达26.6%，量产组件遵循达24.8%。

作为对标，TOPCon龙头晶科能源的电板量产遵循为26.1%。晶科能源副总裁钱晶近日曾暗示，2024年年底能够达到26.4%-26.5%。同样在10月，晶科能源推出第三代N型TOPCon Tiger Neo 3.0光伏组件量产调度遵循达到24.8%。

要是以晶科能源作为大型TOPCon厂商的最高水平，隆基绿能的BC的组件量产遵循一经与其持平，电板量产遵循则一经超越。由于BC是在TOPCon基础上的工艺升级，其遵循天花板无疑将大于TOPCon。

再行动本方面。2024年7月，公司公告称拟投资建设隆基绿能光伏（西咸新区）一期年产12.5GW高效BC电板款式，款式瞻望总投资32.06亿元。以此稚子估算，BC二代电板的单GW投资成本粗略2.56亿元，咫尺来看高于TOPCon。

在豪厘必争的光伏行业，成本影响巨大，不外这一差距有望被鸿沟化抹平。

某新能源公募基金司理告诉第一财经，咫尺BC电板的调度遵循一经达到26%-26.5%，高于传统TOPCon平均水平接近1%；组件功率达到640-660W，赫然高于TOPCon的600-620W。成本端BC固然还略高于TOPCon，但一经很接近。议论到当今BC还莫得大鸿沟上量，2025年跟着BC电板的鸿沟化量产，二者成本确切不错持平，彼时BC电板成本以致有望低于TOPCon，同期遵循还能再栽植。

“BC固然不是创新工夫道路，但其在发展初期工艺才智长且工夫难度高。往常几年隆基绿能将蓝本悲惨的工艺作念调动，一经出现赫然优化，作念到了更恰当大鸿沟量产和快速分娩，这是其BC工夫的中枢价值。”这位基金司理暗示。

对于TOPCon与BC的道路遴荐，他觉得，TOPCon固然在短期仍是主流工夫，但高盈利周期一经往常，TPC不错作为TOPCon的升级道路，而HBC是HJT的升级道路。短期可能是TOPCon与TPC与HJT的竞争关系，要是TPC得胜，可能会促进TOPCon大面积向TPC升级。

“BC更接近于终极道路。”该基金司理称。

2.3 动须相应？业内看好来岁上半年反弹

2024年前三季度，隆基绿能组件出货量51.23GW，同比增长17.70%；其中BC组件销量13.77GW，占比约27%。字据关连机构统计，该成绩名次行业第四，前三名诀别为晶科能源、晶澳科技和天合光能。值得一提的是，这三家皆是TOPCon玩家。

现实上，在TOPCon为王确当下，走BC道路的隆基绿能在出货量方面逐步掉队，上一次担当“组件一哥”一经是2022年的事情。2023年，晶科能源在达成光伏组件出货78.52GW，初度成为行业第一，借TOPCon转型一举达成弯说念超车，并在本年连续连庄。

遴荐了布局长期，短期被超越便难以幸免。不外隆基绿能对自身的计策遴荐信心十足，三季报交流会上，钟宝申称，2024年10月公司发布了基于HPBC二代电板工夫的Hi MO X10分散式组件产物，这是公司推动各异化产物计策的又一要紧举措，鲜艳着光伏BC期间一经全面开启。

隆基绿能的发力时刻可能一经不远。2024年11月，中国华能集团有限公司2024年光伏组件（第二批）框架条约采购招标款式中，公司BC电板以0.82元/W的中标价入围，较N型双面双玻的平均中标价高出约0.1元/W。固然本次招标BC鸿沟较小，属于示范性招标，溢价可能偏高，但仍然反应出下流自得接纳BC产物的更高价钱。

一位券商光伏分析师对第一财经暗示，畴昔的光伏商场可能变成几条工夫道路并行的方式，BC和HJT将诀别成为分散式商场和联结式商场的主流。

“固然光伏的第一性是滚动遵循，但短期也要行动本和性价比。在上一轮N型转型中，HJT的遵循高于TOPCon，而TOPCon的成本比HJT低0.1元/W傍边，随后下降至与PERC持平，性价比驱动下，TOPCon成为了当今的主流。BC遵循更高不必置疑，不外较高的成本罢休了其早期发展，近几年在隆基绿能的推动下，当今的BC处于加速降本期。由于BC栅线全部在背面，宽度冗余更大，在金属化方面存在突破空间，贱金属替代的条目更低、达成措施更多，引入铝或铜替代银后，不错裁汰银浆这一最大的非硅成本，从而栽植产物的性价比，翻开商场。”

“上一轮TOPCon替代PERC的进程与行业上行期刚好相通，因此先进入TOPCon的玩家们一启动就能够盈利。现实上，研发新工夫本人是一件参加大、风险高的事情，隆基绿能研发BC的经过刚好遭受了行业下行期，导致公司短期承压比较严重。BC量产后可能会有比较大的起色，反应到公司功绩上，最早可能在2025年中报。”该分析师预测。

另一位光伏分析师同样给出了积极判断：“隆基绿能的BC产物遵循更高，不错带来价钱栽植，这少许是细目的。要害行动本，BC量产后要是成本能够作念到与TOPCon接近，那么BC利润会更丰厚。”

字据隆基绿能2024年半年报，跟着西咸新区一期年产12.5GW电板和铜川12GW电板等BC二代款式建设和产能改造款式鼓吹，HPBC 2.0产物将于2024年底进入鸿沟上市，瞻望2025年底前公司 BC产能将达到70GW（其中HPBC 2.0产能约50GW），2026年底国内电板基地贪图全部迁徙至BC产物。

值得贵重的是，BC工夫一经不再小众，不少同业也在持续关心和跟进。晶科能源曾对外在示，该公司搭建了BC研发分娩线，咫尺在评估畴昔产能参加鸿沟，从下流商场客户应用的角度启程，BC比较恰当分散式的部分单面应用场景，全商场来看TOPCon在畴昔3年照旧主力。天合光能2023年曾经暗示，已有BC工夫储备，但参加方面具体还要看性价比，当下主要聚焦TOPCon。本年5月，TCL中环公告称拟控股收购Maxeon，后者领有IBC电板-组件系列专利。

3 三季度旯旮减亏，董事长坦言两大问题

2024年第三季度光伏行业仍然延续“销量增长，价钱下降”的态势。2024年前三季度，隆基绿能硅片出货量82.80GW，电板及组件出货量55.39GW，其中第三季度诀别为38.37GW、21.39GW，环比均有所增长。另一方面，公司前三季度达成营业收入585.93亿元，同比下降37.73%；包摄于上市公司股东的净利润归母净利润-65.05亿元，同比下降155.62%，功绩大幅下滑并出现失掉。

从单季度数据来看，2024年第三季度该公司达成营业收入200.64亿元，同比下降31.87%；归母净利润-12.61亿元，同比下降150.14%；参考该公司2024年第一季度、第二季度归母净利润诀别为-23.58亿元、-28.99亿元，第三季度环比呈现减亏趋势。

受光伏全线产物价钱下落影响，隆基绿能利润率大幅走低，2024年前三季度毛利率和净利率诀别为7.98%、-11.16%，较客岁同期诀别下滑11.63pct、23.54pct。单季度来看，公司2024年第三季度毛利率、净利率诀别为8.60%和-6.37%，环比诀别加多1.99pct和7.53pct，固然仍处于净失掉景象，但有旯旮改善趋势。

老本结构方面，2024年三季报公司钞票欠债率为59.2%，基本保持踏实。流动性方面，公司流动比率为1.45.，处于偏低水平，但裁撤存货和预支账款后的速动比率为1.15，情况尚好。

针对功绩下滑的原因，钟宝申在三季报功绩证据会上暗示不可全部归结于外因，公司自身也有两大原因。

第一是好意思国商场作念的不好，本年前三季度出货量唯独1.6GW，与之前的目的比较有很大差距，在好意思国的市占率也偏低，导致公司在好意思国这个高利润商场得益较少。

第二是BC一代产物的问题，BC产物宇宙奉行后量产不奏凯，出现了托付悲惨的情况。2023年9月量产问题科罚后，公司重启商场奉行，不休层议论到工场启停成本以及里面士气身分，那时决定安排满产，导致背面出现了产销不匹配的情况，叠加商场下行，致使2023年底荟萃了多数BC电板存货，本年一季度产物价钱的剧烈下落带来了存货减值的问题。

钟宝申称，公司深入执意到了筹办问题，本年以来精兵简政，对组织进行扁平化，减少不休层级，将更多资源参加一线，提高了产销协同度，加速了新工夫的奉行和二代量产的程度。

财报夸耀，公司2024前三季度不休用度为24.22亿元，较客岁同期的37.09亿元同比下降34.7%；不休用度率为4.13%，较2023年高涨了0.33pct。议论到收入分母下降影响较大，公司现着实不休用度欺压方面已有改善。

4 光伏破冰进行时

4.1 行业自律会议能否改变“内卷”近况

光伏行业的红海内卷训诲了一个重大的囚徒窘境，收尾这种懆急的景象是整个企业的紧迫愿望。晶科能源副总裁钱晶曾指出，本次周期下行波及全产业链，与往次比较程度愈加重烈，出清期也比意象的愈加漫长。

朝阳似乎正在驾临。2024年10月14日，中国光伏行业协会在上海举行退守行业“内卷式”恶性竞争专题茶话会，捷泰科技、晶澳科技、隆基绿能、通威股份、天合光能等16家行业中枢企业参会，就强化行业自律、强化商场以强凌弱机制、畅通落伍低效产能退出渠说念以及行业健康可持续发展进行了换取交流，并达成共鸣。

会上，协和会过会议命令企业正当依规地参与商场竞争，不要进行低于成本的销售和投标。经过统计整理，协会给出的一体化N型M10双玻光伏组件的最低含税成本为0.68元/W。

价钱低于成本是本年光伏行业的一大严峻问题，商场对行业协会出头侵犯的成果无边抱有较高期待。钟宝申指出，行业协会推出了0.68元/W的招标底价，但现实上这个数字仅仅行业的平均现款成本，应该0.68元/W还要加上折旧成本，才是企业的现实成本，以高于该成本投标才适合《招投标法》，但好多企业再往常并莫得严格遵照。

“筹办主体过多是当下行业的最大问题，这导致产物性量糊涂保证，也窒碍了出清进程。在行业协会的调和下，企业间皆有通过换取变成科罚决议的意愿，但具体怎么落地，莫得明晰的论断。咱们但愿能变成一个决议，但对政策也不作念过多依赖，更多靠自身产物力。隆基绿能但愿关连部门能够提高行业的工夫圭臬和质料圭臬，淘汰落伍低效产物，让高附加值产物留存胜出。”钟宝申称。

字据InfoLink的数据，2024年11月20日双面双玻N型组件的周均价为0.71元/W，与10月份持平。从闭幕来看，一个月信后，协会的命令尚未起到现实成果。也许正如钟宝申所言，渡过穷冬更多要靠企业我方。

4.2出口退税下降助力产能出清，关心来岁外洋BC出货量

2024年11月15日，财政部、税务总局下发的《对于解救出口退税政策的公告》夸耀，自2024年12月1日起，将部分红品油、光伏、电板、部分非金属矿物成品的出口退税率由13%下调至9%。公告附件2夸耀，这次出口退税下调波及的光伏产物，包括硅片、电板和组件。

有业内东说念主士觉得，退税下降会导致本就失掉企业再损失一块利润，短期来看也如实如斯。但是现实上，堕入失掉的光伏产业链一经莫得消化异常成本的余步，通过提价让下流买单巧合才是唯独出息。按组件0.71元/W价钱筹划，加价约0.03元/W能够对冲政策影响。

不少机构对政策的长期影响持乐不雅气魄。正大证券觉得，退税率的下调现实上是国度宏不雅调控的妙技之一，退税减少中枢是通过倒逼价钱栽植的方式欺压光伏企业“内卷式”出口，这将对企业的工艺管控才智、外洋渠说念销售才智等均建议更高的条目，进一步加速行业落伍产能的出清，促进光伏供给侧改善。

华福证券觉得，出口退税政策解救是去产能的一个有劲举措，中国财政部与税务总局通知此举不错有用圮绝国内产能多余导致的内卷外化，提振出口价钱，请示国内价钱开发，同期粗鄙国际买卖驳倒，请示企业有序竞争，幸免国内优惠政策转向外洋导致的恶性竞争。

概括判断，在新政影响下，具备产物、渠说念和品牌上风的企业不错通过提价将退税身分红本转嫁给下流，而不具备竞争力，单纯依靠13%的出口退税糊口的企业因为无法转嫁成本，将被淘汰出清，从而促进行业方式健康化。

从价钱博弈角度来看，中国咫尺掌合手了宇宙大略以上的光伏主要要道产能和工夫，即便提价4%，仍然是宇宙成本最低、鸿沟最大的光伏产能，具有不可替代性。因此提价对外洋光伏装机需求影响有限，反而有契机推动外洋光伏产物订价合理提振，提高企业外洋利润。

对于兼具鸿沟和工夫上风的头部企业隆基绿能而言，长期来看利大于弊。该公司2023年外洋收入485.37亿元，占比37.5%。同期，外洋销售毛利率较高，在欧洲、亚太、好意思洲三大主要出口地区的销售毛利率诀别为20.74%、21.43%和29.33%，均高于中国境内的毛利率16.06%，且在泰西地区较2022年有较大栽植，反应出公司产物在外洋具备溢价才智。

利润率高、浸透率低的外洋商场将成为各家角逐的新赛场。2024年隆基绿能因为各式身分在好意思国商场推崇欠安，能否奏凯解救显得尤为要紧，2025年外洋BC的出货量或是其功绩走向的要紧参考信号。据悉，公司2024上半年已达成北好意思出货顺畅通关，好意思国5GW组件工场经崇拜投产，对北好意思地区业务开拓变成了有劲赈济。

举报第一财经告白联结，请点击这里此内容为第一财经原创，著述权归第一财经整个。未经第一财经籍面授权，不得以任何方式加以使用，包括转载、摘编、复制或建树镜像。第一财经保留根究侵权者法律背负的职权。如需得到授权请计议第一财经版权部：021-22002972或021-22002335；banquan@yicai.com。文章作家